摩根大通日本投资信托公共有限流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年10月22日 星期四的非流动性预测
1天
4,041.95
decreased by 148.97
1周
4,311.32
increased by 120.40
1个月
4,910.47
increased by 719.55
更新于2026年10月22日星期四 UTC 20:37
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2007年1月2日 至 2026年10月16日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 173286个交易日（约687.6年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约173286天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.9256 | 4.18*** |
| αARCH | 0.0632 | 0.17 |
| βGARCH | 0.9368 | 2.52** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0233 | -0.07 |
1.000
持续性173286天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.9256 | 4.18*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0632 | 0.17 |
β GARCH 波动率持续性 | 0.9368 | 2.52** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0233 | -0.07 |
持续性:
1.000
半衰期:
173286天
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