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未来世代投资有限公司流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年9月11日 星期五的非流动性预测
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更新于2026年9月11日星期五 UTC 17:52
参数估计
1997年3月6日 至 2026年9月4日模型洞察
在持续性为 0.998 时，非流动性冲击的半衰期为 370个交易日（约1.5年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.998，冲击半衰期约370天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.6795 | 2.36** |
| αARCH | 0.1304 | 17.82*** |
| βGARCH | 0.8678 | 106.55*** |
样条系数
K=4
| γ1 | -0.0943 | -3.40*** |
| γ2 | 0.1973 | 3.80*** |
| γ3 | -0.1299 | -2.98*** |
| γ4 | -0.0107 | -0.21 |
0.998
持续性370天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.6795 | 2.36** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.1304 | 17.82*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.8678 | 106.55*** |
样条系数
K=4
| γ1 | -0.0943 | -3.40*** |
| γ2 | 0.1973 | 3.80*** |
| γ3 | -0.1299 | -2.98*** |
| γ4 | -0.0107 | -0.21 |
持续性:
0.998
半衰期:
370天
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