法国Covivio股份公司流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年10月27日 星期二的非流动性预测
1天
1,424.47
increased by 28.25
1周
1,412.93
increased by 16.71
1个月
1,283.02
decreased by 113.20
更新于2026年10月27日星期二 UTC 18:46
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1995年3月8日 至 2026年10月23日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 115524个交易日（约458.4年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约115524天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.2906 | 3.70*** |
| αARCH | 0.0632 | 2.11** |
| βGARCH | 0.9368 | 31.32*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0010 | -0.05 |
1.000
持续性115524天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.2906 | 3.70*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0632 | 2.11** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.9368 | 31.32*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0010 | -0.05 |
持续性:
1.000
半衰期:
115524天
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