美国Macerich公司流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年10月28日 星期三的非流动性预测
1天
167.25
decreased by 2.21
1周
168.60
decreased by 0.86
1个月
135.31
decreased by 34.15
更新于2026年10月27日星期二 UTC 22:31
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1994年3月10日 至 2026年10月23日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 99021个交易日（约392.9年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约99021天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.1937 | 4.17*** |
| αARCH | 0.0726 | 2.80*** |
| βGARCH | 0.9273 | 35.79*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0046 | -0.33 |
1.000
持续性99021天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.1937 | 4.17*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0726 | 2.80*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.9273 | 35.79*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0046 | -0.33 |
持续性:
1.000
半衰期:
99021天
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