V-Lab
ZTO Express Cayman Inc流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年9月30日 星期三的非流动性预测
1天
204.31
decreased by 9.95
1周
229.12
increased by 14.86
1个月
238.76
increased by 24.50
更新于2026年9月29日星期二 UTC 21:57
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2016年10月27日 至 2026年9月25日模型洞察
在持续性为 0.991 时，非流动性冲击的半衰期为 78个交易日（约0.3年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.991，冲击半衰期约78天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.2265 | 5.68*** |
| αARCH | 0.0905 | 9.81*** |
| βGARCH | 0.9007 | 92.74*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0214 | -1.76* |
0.991
持续性78天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.2265 | 5.68*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0905 | 9.81*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.9007 | 92.74*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0214 | -1.76* |
持续性:
0.991
半衰期:
78天
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