V-Lab
36Kr Holdings Inc流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年9月30日 星期三的非流动性预测
1天
2,845,732.00
decreased by 134,232.00
1周
4,132,546.60
increased by 1,152,582.60
1个月
3,843,989.52
increased by 864,025.52
更新于2026年9月29日星期二 UTC 21:07
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2019年11月8日 至 2026年9月25日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 21661个交易日（约86.0年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约21661天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.8939 | 5.40*** |
| αARCH | 0.2507 | 1.07 |
| βGARCH | 0.7493 | 3.19*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.2542 | -2.96*** |
1.000
持续性21661天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.8939 | 5.40*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2507 | 1.07 |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7493 | 3.19*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.2542 | -2.96*** |
持续性:
1.000
半衰期:
21661天
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