V-Lab
Zai Lab Ltd流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年9月30日 星期三的非流动性预测
1天
1,111.81
decreased by 44.77
1周
1,061.20
decreased by 95.38
1个月
1,065.20
decreased by 91.38
更新于2026年9月29日星期二 UTC 21:09
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2017年9月20日 至 2026年9月25日模型洞察
在持续性为 0.998 时，非流动性冲击的半衰期为 336个交易日（约1.3年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.998，冲击半衰期约336天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.0070 | 6.20*** |
| αARCH | 0.1064 | 10.31*** |
| βGARCH | 0.8915 | 90.80*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0135 | -0.43 |
0.998
持续性336天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.0070 | 6.20*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.1064 | 10.31*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.8915 | 90.80*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0135 | -0.43 |
持续性:
0.998
半衰期:
336天
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