V-Lab
Zai Lab Ltd流动性分析（非对称流动性模型模型）
2026年9月30日 星期三的非流动性预测
1天
1,072.24
decreased by 60.20
1周
1,035.66
decreased by 96.78
1个月
1,023.67
decreased by 108.77
更新于2026年9月29日星期二 UTC 21:09
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2017年9月20日 至 2026年9月25日模型洞察
在持续性为 0.998 时，非流动性冲击的半衰期为 357个交易日（约1.4年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
非对称性: 负收益后流动性下降幅度增加87%
μ
ILLIQ-AMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.998，冲击半衰期约357天非对称性: 负收益后流动性下降幅度增加87%
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 5.0000 | 1.31 |
| αARCH | 0.0649 | 4.16*** |
| βGARCH | 0.9050 | 97.27*** |
| γ杠杆 | 0.0563 | 2.04** |
0.998
持续性357天
半衰期μ
ILLIQ-AMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 5.0000 | 1.31 |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0649 | 4.16*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.9050 | 97.27*** |
γ 杠杆 对负向冲击的额外反应 | 0.0563 | 2.04** |
持续性:
0.998
半衰期:
357天
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