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Ral Yatirim Holding AS流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年9月22日 星期二的非流动性预测
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更新于2026年9月22日星期二 UTC 20:43
参数估计
1996年10月29日 至 2026年9月18日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 8664个交易日（约34.4年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约8664天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.2429 | 3.68*** |
| αARCH | 0.1863 | 3.39*** |
| βGARCH | 0.8136 | 14.75*** |
样条系数
K=9
| γ1 | -1.1528 | -1.51 |
| γ2 | -1.6539 | -0.78 |
| γ3 | 4.7834 | 2.11** |
| γ4 | -2.8327 | -1.38 |
| γ5 | 2.1237 | 0.71 |
| γ6 | 4.1813 | 1.78* |
| γ7 | -7.6785 | -2.99*** |
| γ8 | -2.3933 | -0.57 |
| γ9 | 8.5964 | 1.49 |
1.000
持续性8664天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.2429 | 3.68*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.1863 | 3.39*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.8136 | 14.75*** |
样条系数
K=9
| γ1 | -1.1528 | -1.51 |
| γ2 | -1.6539 | -0.78 |
| γ3 | 4.7834 | 2.11** |
| γ4 | -2.8327 | -1.38 |
| γ5 | 2.1237 | 0.71 |
| γ6 | 4.1813 | 1.78* |
| γ7 | -7.6785 | -2.99*** |
| γ8 | -2.3933 | -0.57 |
| γ9 | 8.5964 | 1.49 |
持续性:
1.000
半衰期:
8664天
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