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广州发展流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年9月11日 星期五的非流动性预测
1天
84.14
decreased by 1.16
1周
85.01
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1个月
67.18
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更新于2026年9月11日星期五 UTC 18:14
参数估计
1997年7月18日 至 2026年9月4日模型洞察
在持续性为 0.999 时，非流动性冲击的半衰期为 686个交易日（约2.7年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.999，冲击半衰期约686天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.6161 | 4.27*** |
| αARCH | 0.2357 | 19.97*** |
| βGARCH | 0.7633 | 64.64*** |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.1774 | 0.86 |
| γ2 | -0.7337 | -2.35** |
| γ3 | 2.1143 | 8.68*** |
| γ4 | -2.8713 | -8.66*** |
| γ5 | 1.8335 | 4.40*** |
| γ6 | -2.2445 | -5.30*** |
| γ7 | 4.3077 | 9.42*** |
| γ8 | -3.8691 | -10.55*** |
| γ9 | 1.4975 | 6.24*** |
| γ10 | -0.3323 | -1.17 |
0.999
持续性686天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.6161 | 4.27*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2357 | 19.97*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7633 | 64.64*** |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.1774 | 0.86 |
| γ2 | -0.7337 | -2.35** |
| γ3 | 2.1143 | 8.68*** |
| γ4 | -2.8713 | -8.66*** |
| γ5 | 1.8335 | 4.40*** |
| γ6 | -2.2445 | -5.30*** |
| γ7 | 4.3077 | 9.42*** |
| γ8 | -3.8691 | -10.55*** |
| γ9 | 1.4975 | 6.24*** |
| γ10 | -0.3323 | -1.17 |
持续性:
0.999
半衰期:
686天
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