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世纪华通流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月8日 星期四的非流动性预测
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更新于2026年10月1日星期四 UTC 19:30
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2011年7月28日 至 2026年9月30日模型洞察
在持续性为 0.993 时，非流动性冲击的半衰期为 98个交易日（约0.4年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.993，冲击半衰期约98天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.2542 | 3.34*** |
| αARCH | 0.3421 | 21.92*** |
| βGARCH | 0.6509 | 36.24*** |
样条系数
K=1
| γ1 | 0.0587 | 2.17** |
0.993
持续性98天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.2542 | 3.34*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.3421 | 21.92*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.6509 | 36.24*** |
样条系数
K=1
| γ1 | 0.0587 | 2.17** |
持续性:
0.993
半衰期:
98天
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