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耀皮玻璃流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月8日 星期四的非流动性预测
1天
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更新于2026年10月1日星期四 UTC 19:04
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1993年12月13日 至 2026年9月30日模型洞察
在持续性为 0.997 时，非流动性冲击的半衰期为 234个交易日（约0.9年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.997，冲击半衰期约234天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 3.4653 | 2.30** |
| αARCH | 0.2792 | 5.18*** |
| βGARCH | 0.7179 | 13.48*** |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.4364 | 2.65*** |
| γ2 | -1.1971 | -3.91*** |
| γ3 | 1.4267 | 5.26*** |
| γ4 | -1.2163 | -4.99*** |
| γ5 | 0.9005 | 3.13*** |
| γ6 | 0.2164 | 0.28 |
| γ7 | -5.3904 | -1.58 |
| γ8 | 12.9991 | 1.75* |
| γ9 | -12.2764 | -1.80* |
| γ10 | 4.3899 | 1.97** |
0.997
持续性234天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 3.4653 | 2.30** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2792 | 5.18*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7179 | 13.48*** |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.4364 | 2.65*** |
| γ2 | -1.1971 | -3.91*** |
| γ3 | 1.4267 | 5.26*** |
| γ4 | -1.2163 | -4.99*** |
| γ5 | 0.9005 | 3.13*** |
| γ6 | 0.2164 | 0.28 |
| γ7 | -5.3904 | -1.58 |
| γ8 | 12.9991 | 1.75* |
| γ9 | -12.2764 | -1.80* |
| γ10 | 4.3899 | 1.97** |
持续性:
0.997
半衰期:
234天
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