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中国中车流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年9月11日 星期五的非流动性预测
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更新于2026年9月11日星期五 UTC 18:15
参数估计
2008年8月18日 至 2026年9月4日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 17328个交易日（约68.8年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约17328天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.9729 | 2.81*** |
| αARCH | 0.2164 | 0.17 |
| βGARCH | 0.7835 | 0.61 |
样条系数
K=7
| γ1 | 0.7513 | 0.06 |
| γ2 | -2.0697 | -0.12 |
| γ3 | 0.8871 | 0.12 |
| γ4 | 2.2430 | 0.22 |
| γ5 | -2.6193 | -0.26 |
| γ6 | 0.7528 | 0.15 |
| γ7 | 0.0674 | 0.03 |
1.000
持续性17328天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.9729 | 2.81*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2164 | 0.17 |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7835 | 0.61 |
样条系数
K=7
| γ1 | 0.7513 | 0.06 |
| γ2 | -2.0697 | -0.12 |
| γ3 | 0.8871 | 0.12 |
| γ4 | 2.2430 | 0.22 |
| γ5 | -2.6193 | -0.26 |
| γ6 | 0.7528 | 0.15 |
| γ7 | 0.0674 | 0.03 |
持续性:
1.000
半衰期:
17328天
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