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四方股份流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年9月11日 星期五的非流动性预测
1天
30.49
decreased by 1.29
1周
29.72
decreased by 2.06
1个月
26.08
decreased by 5.70
更新于2026年9月11日星期五 UTC 18:22
参数估计
2011年1月3日 至 2026年9月4日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 20386个交易日（约80.9年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约20386天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.8953 | 2.89*** |
| αARCH | 0.2543 | 14.29*** |
| βGARCH | 0.7457 | 41.89*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0198 | -2.03** |
1.000
持续性20386天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.8953 | 2.89*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2543 | 14.29*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7457 | 41.89*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0198 | -2.03** |
持续性:
1.000
半衰期:
20386天
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