四方股份流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年7月13日 星期一的流动性预测
1天
29.29
decreased by 1.53
1周
28.56
decreased by 2.26
1个月
20.91
decreased by 9.91
更新于2026年7月11日星期六 UTC 18:35
新息冲击曲线
How returns affect tomorrow's liquidityLiquidity Forecast
How liquidity evolves over time参数估计
2011年1月3日 至 2026年7月10日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 21004个交易日（约83.3年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
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| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.8951 | 2.89*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2543 | 12.99*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7457 | 38.08*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0203 | -2.00** |
持续性:
1.000
半衰期:
21004天
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