川投能源流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年10月21日 星期三的非流动性预测
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更新于2026年10月21日星期三 UTC 18:21
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1993年9月24日 至 2026年10月16日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 138629个交易日（约550.1年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约138629天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.5415 | 1.11 |
| αARCH | 0.2674 | 0.15 |
| βGARCH | 0.7326 | 0.41 |
样条系数
K=10
| γ1 | -2.2180 | -0.15 |
| γ2 | 4.0422 | 0.18 |
| γ3 | -1.6313 | -0.25 |
| γ4 | 0.0359 | 0.01 |
| γ5 | -3.3507 | -0.08 |
| γ6 | 13.3222 | 0.10 |
| γ7 | -19.9351 | -0.11 |
| γ8 | 14.0633 | 0.12 |
| γ9 | -6.1891 | -0.17 |
| γ10 | 2.0640 | 0.18 |
1.000
持续性138629天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.5415 | 1.11 |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2674 | 0.15 |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7326 | 0.41 |
样条系数
K=10
| γ1 | -2.2180 | -0.15 |
| γ2 | 4.0422 | 0.18 |
| γ3 | -1.6313 | -0.25 |
| γ4 | 0.0359 | 0.01 |
| γ5 | -3.3507 | -0.08 |
| γ6 | 13.3222 | 0.10 |
| γ7 | -19.9351 | -0.11 |
| γ8 | 14.0633 | 0.12 |
| γ9 | -6.1891 | -0.17 |
| γ10 | 2.0640 | 0.18 |
持续性:
1.000
半衰期:
138629天
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