韩国NH投资证券有限公司流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月22日 星期四的非流动性预测
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更新于2026年10月22日星期四 UTC 19:44
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1990年1月3日 至 2026年10月16日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 3194个交易日（约12.7年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约3194天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.8741 | 6.14*** |
| αARCH | 0.1661 | 4.13*** |
| βGARCH | 0.8337 | 21.10*** |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.2503 | 0.53 |
| γ2 | -0.6616 | -0.96 |
| γ3 | 0.6073 | 1.74* |
| γ4 | -1.3214 | -1.37 |
| γ5 | 3.6553 | 1.33 |
| γ6 | -4.8834 | -1.39 |
| γ7 | 3.8034 | 1.44 |
| γ8 | -2.0196 | -1.44 |
| γ9 | 0.6241 | 1.43 |
| γ10 | -0.1492 | -0.84 |
1.000
持续性3194天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.8741 | 6.14*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.1661 | 4.13*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.8337 | 21.10*** |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.2503 | 0.53 |
| γ2 | -0.6616 | -0.96 |
| γ3 | 0.6073 | 1.74* |
| γ4 | -1.3214 | -1.37 |
| γ5 | 3.6553 | 1.33 |
| γ6 | -4.8834 | -1.39 |
| γ7 | 3.8034 | 1.44 |
| γ8 | -2.0196 | -1.44 |
| γ9 | 0.6241 | 1.43 |
| γ10 | -0.1492 | -0.84 |
持续性:
1.000
半衰期:
3194天
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