Suryamas Dutamakmur股份有限流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月27日 星期二的非流动性预测
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更新于2026年10月27日星期二 UTC 21:43
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1995年11月30日 至 2026年10月23日模型洞察
在持续性为 0.999 时，非流动性冲击的半衰期为 973个交易日（约3.9年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.999，冲击半衰期约973天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.8213 | 3.19*** |
| αARCH | 0.2843 | 8.23*** |
| βGARCH | 0.7150 | 20.75*** |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.5984 | 1.10 |
| γ2 | -1.3692 | -1.83* |
| γ3 | 0.9581 | 3.12*** |
| γ4 | -0.1525 | -0.49 |
| γ5 | 0.1468 | 0.42 |
| γ6 | -0.8411 | -2.43** |
| γ7 | 1.9192 | 5.07*** |
| γ8 | -6.4724 | -10.17*** |
| γ9 | 12.8893 | 9.68*** |
| γ10 | -10.6194 | -6.85*** |
0.999
持续性973天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.8213 | 3.19*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2843 | 8.23*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7150 | 20.75*** |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.5984 | 1.10 |
| γ2 | -1.3692 | -1.83* |
| γ3 | 0.9581 | 3.12*** |
| γ4 | -0.1525 | -0.49 |
| γ5 | 0.1468 | 0.42 |
| γ6 | -0.8411 | -2.43** |
| γ7 | 1.9192 | 5.07*** |
| γ8 | -6.4724 | -10.17*** |
| γ9 | 12.8893 | 9.68*** |
| γ10 | -10.6194 | -6.85*** |
持续性:
0.999
半衰期:
973天
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