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Intermarket Securities Ltd流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年9月11日 星期五的非流动性预测
1天
9,758.20
increased by 3,022.32
1周
6,929.73
increased by 193.85
1个月
4,049.82
decreased by 2,686.06
更新于2026年9月11日星期五 UTC 20:53
参数估计
2008年4月9日 至 2026年9月4日模型洞察
在持续性为 0.999 时，非流动性冲击的半衰期为 532个交易日（约2.1年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.999，冲击半衰期约532天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.8465 | 1.59 |
| αARCH | 0.1754 | 7.35*** |
| βGARCH | 0.8233 | 35.84*** |
样条系数
K=9
| γ1 | 1.8974 | 1.70* |
| γ2 | -8.0022 | -2.74*** |
| γ3 | 13.8030 | 3.34*** |
| γ4 | -11.6476 | -3.55*** |
| γ5 | 5.3956 | 4.21*** |
| γ6 | -2.5287 | -3.33*** |
| γ7 | 2.1115 | 3.39*** |
| γ8 | -3.2450 | -5.54*** |
| γ9 | 4.8297 | 5.55*** |
0.999
持续性532天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.8465 | 1.59 |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.1754 | 7.35*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.8233 | 35.84*** |
样条系数
K=9
| γ1 | 1.8974 | 1.70* |
| γ2 | -8.0022 | -2.74*** |
| γ3 | 13.8030 | 3.34*** |
| γ4 | -11.6476 | -3.55*** |
| γ5 | 5.3956 | 4.21*** |
| γ6 | -2.5287 | -3.33*** |
| γ7 | 2.1115 | 3.39*** |
| γ8 | -3.2450 | -5.54*** |
| γ9 | 4.8297 | 5.55*** |
持续性:
0.999
半衰期:
532天
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