Development Investment Const流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年11月13日 星期五的非流动性预测
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更新于2026年11月13日星期五 UTC 22:20
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2011年8月10日 至 2026年11月6日模型洞察
在持续性为 0.997 时，非流动性冲击的半衰期为 231个交易日（约0.9年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.997，冲击半衰期约231天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.4440 | 3.35*** |
| αARCH | 0.2023 | 6.83*** |
| βGARCH | 0.7947 | 27.60*** |
样条系数
K=10
| γ1 | -3.1713 | -1.20 |
| γ2 | 6.4730 | 1.85* |
| γ3 | -5.8325 | -3.28*** |
| γ4 | 3.2776 | 1.96* |
| γ5 | -0.5329 | -0.29 |
| γ6 | -6.8865 | -2.47** |
| γ7 | 17.7452 | 4.41*** |
| γ8 | -14.7765 | -4.51*** |
| γ9 | 1.3316 | 0.65 |
| γ10 | 6.5188 | 2.92*** |
0.997
持续性231天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.4440 | 3.35*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2023 | 6.83*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7947 | 27.60*** |
样条系数
K=10
| γ1 | -3.1713 | -1.20 |
| γ2 | 6.4730 | 1.85* |
| γ3 | -5.8325 | -3.28*** |
| γ4 | 3.2776 | 1.96* |
| γ5 | -0.5329 | -0.29 |
| γ6 | -6.8865 | -2.47** |
| γ7 | 17.7452 | 4.41*** |
| γ8 | -14.7765 | -4.51*** |
| γ9 | 1.3316 | 0.65 |
| γ10 | 6.5188 | 2.92*** |
持续性:
0.997
半衰期:
231天
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