通达集团流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年11月11日 星期三的非流动性预测
1天
1,095,054.00
increased by 254,970.70
1周
854,372.48
increased by 14,289.18
1个月
766,581.91
decreased by 73,501.39
更新于2026年11月11日星期三 UTC 20:01
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2000年12月26日 至 2026年11月6日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 99021个交易日（约392.9年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约99021天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.4636 | 0.01 |
| αARCH | 0.1982 | 0.00 |
| βGARCH | 0.8018 | 0.02 |
样条系数
K=8
| γ1 | -0.4813 | 0.00 |
| γ2 | -0.2638 | 0.00 |
| γ3 | 2.2948 | 0.05 |
| γ4 | -4.2822 | -0.03 |
| γ5 | 5.0954 | 0.05 |
| γ6 | -2.9020 | -1.77* |
| γ7 | 1.2752 | 0.01 |
| γ8 | -1.1029 | 0.00 |
1.000
持续性99021天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.4636 | 0.01 |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.1982 | 0.00 |
β GARCH 波动率持续性 | 0.8018 | 0.02 |
样条系数
K=8
| γ1 | -0.4813 | 0.00 |
| γ2 | -0.2638 | 0.00 |
| γ3 | 2.2948 | 0.05 |
| γ4 | -4.2822 | -0.03 |
| γ5 | 5.0954 | 0.05 |
| γ6 | -2.9020 | -1.77* |
| γ7 | 1.2752 | 0.01 |
| γ8 | -1.1029 | 0.00 |
持续性:
1.000
半衰期:
99021天
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