大众金融控股流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月27日 星期二的非流动性预测
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更新于2026年10月27日星期二 UTC 19:28
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2007年1月2日 至 2026年10月23日模型洞察
该模型拟合了一个时变基准（样条），因此非流动性向缓慢变化的长期水平均值回归，而非恒定值。 短期偏离以 53个交易日 的半衰期衰减。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
时变基准: 非流动性向缓慢变化的样条趋势回归
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.8751 | 1.95* |
| αARCH | 0.0869 | 3.73*** |
| βGARCH | 0.9000 | 32.17*** |
样条系数
K=10
| γ1 | -0.5453 | -0.99 |
| γ2 | -0.2461 | -0.31 |
| γ3 | 1.9979 | 3.84*** |
| γ4 | -1.7774 | -3.41*** |
| γ5 | 0.5400 | 0.84 |
| γ6 | 0.1907 | 0.28 |
| γ7 | 0.1091 | 0.19 |
| γ8 | -0.5159 | -1.17 |
| γ9 | 0.2500 | 0.52 |
| γ10 | -0.6387 | -1.10 |
0.987
持续性53天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.8751 | 1.95* |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0869 | 3.73*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.9000 | 32.17*** |
样条系数
K=10
| γ1 | -0.5453 | -0.99 |
| γ2 | -0.2461 | -0.31 |
| γ3 | 1.9979 | 3.84*** |
| γ4 | -1.7774 | -3.41*** |
| γ5 | 0.5400 | 0.84 |
| γ6 | 0.1907 | 0.28 |
| γ7 | 0.1091 | 0.19 |
| γ8 | -0.5159 | -1.17 |
| γ9 | 0.2500 | 0.52 |
| γ10 | -0.6387 | -1.10 |
持续性:
0.987
半衰期:
53天
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