居易流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年11月6日 星期五的非流动性预测
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更新于2026年11月6日星期五 UTC 21:52
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2003年7月3日 至 2026年11月4日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 2686个交易日（约10.7年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约2686天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.2292 | 4.55*** |
| αARCH | 0.2105 | 5.33*** |
| βGARCH | 0.7893 | 20.39*** |
样条系数
K=10
| γ1 | -6.2647 | -1.40 |
| γ2 | 12.3149 | 1.37 |
| γ3 | -8.3259 | -1.30 |
| γ4 | 1.9092 | 1.03 |
| γ5 | 0.5251 | 1.61 |
| γ6 | -0.1048 | -0.38 |
| γ7 | -0.0777 | -0.27 |
| γ8 | -0.1568 | -0.59 |
| γ9 | 0.3521 | 1.10 |
| γ10 | 0.1625 | 0.36 |
1.000
持续性2686天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.2292 | 4.55*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2105 | 5.33*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7893 | 20.39*** |
样条系数
K=10
| γ1 | -6.2647 | -1.40 |
| γ2 | 12.3149 | 1.37 |
| γ3 | -8.3259 | -1.30 |
| γ4 | 1.9092 | 1.03 |
| γ5 | 0.5251 | 1.61 |
| γ6 | -0.1048 | -0.38 |
| γ7 | -0.0777 | -0.27 |
| γ8 | -0.1568 | -0.59 |
| γ9 | 0.3521 | 1.10 |
| γ10 | 0.1625 | 0.36 |
持续性:
1.000
半衰期:
2686天
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