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郑州银行流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月5日 星期一的非流动性预测
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更新于2026年10月3日星期六 UTC 19:30
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2015年12月23日 至 2026年10月2日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 2094个交易日（约8.3年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约2094天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 16.9324 | 2.02** |
| αARCH | 0.2473 | 5.52*** |
| βGARCH | 0.7523 | 16.81*** |
样条系数
K=9
| γ1 | -0.9320 | -0.64 |
| γ2 | 1.6832 | 0.62 |
| γ3 | -5.6056 | -0.95 |
| γ4 | 2.6190 | 0.25 |
| γ5 | 13.1789 | 0.90 |
| γ6 | -5.8011 | -0.40 |
| γ7 | -25.3113 | -1.86* |
| γ8 | 37.0700 | 2.37** |
| γ9 | -23.2090 | -1.76* |
1.000
持续性2094天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 16.9324 | 2.02** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2473 | 5.52*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7523 | 16.81*** |
样条系数
K=9
| γ1 | -0.9320 | -0.64 |
| γ2 | 1.6832 | 0.62 |
| γ3 | -5.6056 | -0.95 |
| γ4 | 2.6190 | 0.25 |
| γ5 | 13.1789 | 0.90 |
| γ6 | -5.8011 | -0.40 |
| γ7 | -25.3113 | -1.86* |
| γ8 | 37.0700 | 2.37** |
| γ9 | -23.2090 | -1.76* |
持续性:
1.000
半衰期:
2094天
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