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光大证券流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月8日 星期四的非流动性预测
1天
10,646.37
decreased by 2,424.18
1周
7,868.05
decreased by 5,202.50
1个月
2,570.82
decreased by 10,499.73
更新于2026年10月8日星期四 UTC 19:03
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2016年8月18日 至 2026年10月2日模型洞察
该模型拟合了一个时变基准（样条），因此非流动性向缓慢变化的长期水平均值回归，而非恒定值。 短期偏离以 57个交易日 的半衰期衰减。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
时变基准: 非流动性向缓慢变化的样条趋势回归
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.5292 | 2.45** |
| αARCH | 0.3454 | 9.94*** |
| βGARCH | 0.6425 | 24.94*** |
样条系数
K=10
| γ1 | -0.7844 | -0.23 |
| γ2 | 5.9347 | 0.83 |
| γ3 | -23.1121 | -1.92* |
| γ4 | 41.0221 | 2.21** |
| γ5 | -31.9001 | -2.18** |
| γ6 | 7.2990 | 1.67* |
| γ7 | 3.9809 | 1.90* |
| γ8 | -6.3053 | -2.76*** |
| γ9 | 7.6022 | 3.33*** |
| γ10 | -5.5598 | -2.26** |
0.988
持续性57天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.5292 | 2.45** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.3454 | 9.94*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.6425 | 24.94*** |
样条系数
K=10
| γ1 | -0.7844 | -0.23 |
| γ2 | 5.9347 | 0.83 |
| γ3 | -23.1121 | -1.92* |
| γ4 | 41.0221 | 2.21** |
| γ5 | -31.9001 | -2.18** |
| γ6 | 7.2990 | 1.67* |
| γ7 | 3.9809 | 1.90* |
| γ8 | -6.3053 | -2.76*** |
| γ9 | 7.6022 | 3.33*** |
| γ10 | -5.5598 | -2.26** |
持续性:
0.988
半衰期:
57天
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