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华银电力流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月8日 星期四的非流动性预测
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更新于2026年10月1日星期四 UTC 18:28
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1996年9月5日 至 2026年9月30日模型洞察
在持续性为 0.999 时，非流动性冲击的半衰期为 756个交易日（约3.0年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.999，冲击半衰期约756天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.2862 | 5.35*** |
| αARCH | 0.2560 | 9.58*** |
| βGARCH | 0.7431 | 27.75*** |
样条系数
K=8
| γ1 | 0.0326 | 0.18 |
| γ2 | -0.0500 | -0.17 |
| γ3 | -2.0301 | -1.54 |
| γ4 | 6.6701 | 1.61 |
| γ5 | -8.6399 | -1.64 |
| γ6 | 6.2826 | 1.67* |
| γ7 | -3.1678 | -1.64 |
| γ8 | 0.8928 | 1.26 |
0.999
持续性756天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.2862 | 5.35*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2560 | 9.58*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7431 | 27.75*** |
样条系数
K=8
| γ1 | 0.0326 | 0.18 |
| γ2 | -0.0500 | -0.17 |
| γ3 | -2.0301 | -1.54 |
| γ4 | 6.6701 | 1.61 |
| γ5 | -8.6399 | -1.64 |
| γ6 | 6.2826 | 1.67* |
| γ7 | -3.1678 | -1.64 |
| γ8 | 0.8928 | 1.26 |
持续性:
0.999
半衰期:
756天
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