华电国际流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年7月13日 星期一的流动性预测
1天
35.20
increased by 3.01
1周
32.60
increased by 0.41
1个月
31.31
decreased by 0.88
更新于2026年7月11日星期六 UTC 18:31
新息冲击曲线
How returns affect tomorrow's liquidityLiquidity Forecast
How liquidity evolves over time参数估计
2005年2月3日 至 2026年7月10日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 115524个交易日（约458.4年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
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| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.9223 | 0.00 |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2232 | 0.00 |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7768 | 0.00 |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.2316 | 0.00 |
| γ2 | -2.0846 | 0.00 |
| γ3 | 3.6269 | 0.00 |
| γ4 | -3.9172 | 0.00 |
| γ5 | 3.6316 | 0.00 |
| γ6 | -1.6781 | 0.00 |
| γ7 | 0.1351 | 0.00 |
| γ8 | 0.0304 | 0.00 |
| γ9 | 0.0148 | 0.00 |
| γ10 | 0.0002 | 0.00 |
持续性:
1.000
半衰期:
115524天
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