日本兴业有限公司流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月15日 星期四的非流动性预测
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更新于2026年10月15日星期四 UTC 20:06
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1995年1月20日 至 2026年10月9日模型洞察
该模型拟合了一个时变基准（样条），因此非流动性向缓慢变化的长期水平均值回归，而非恒定值。 短期偏离以 62个交易日 的半衰期衰减。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
时变基准: 非流动性向缓慢变化的样条趋势回归
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.7076 | 4.13*** |
| αARCH | 0.1004 | 11.43*** |
| βGARCH | 0.8884 | 87.25*** |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.0091 | 0.07 |
| γ2 | -0.0076 | -0.03 |
| γ3 | -0.6286 | -2.25** |
| γ4 | 1.6717 | 4.55*** |
| γ5 | -1.7433 | -6.10*** |
| γ6 | 0.8763 | 5.09*** |
| γ7 | -0.3115 | -1.69* |
| γ8 | 0.4848 | 1.91* |
| γ9 | -0.7956 | -2.64*** |
| γ10 | 0.8032 | 2.16** |
0.989
持续性62天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.7076 | 4.13*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.1004 | 11.43*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.8884 | 87.25*** |
样条系数
K=10
| γ1 | 0.0091 | 0.07 |
| γ2 | -0.0076 | -0.03 |
| γ3 | -0.6286 | -2.25** |
| γ4 | 1.6717 | 4.55*** |
| γ5 | -1.7433 | -6.10*** |
| γ6 | 0.8763 | 5.09*** |
| γ7 | -0.3115 | -1.69* |
| γ8 | 0.4848 | 1.91* |
| γ9 | -0.7956 | -2.64*** |
| γ10 | 0.8032 | 2.16** |
持续性:
0.989
半衰期:
62天
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