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V-Lab

日本兴业有限公司流动性分析（曲线流动性模型模型）

2026年9月24日星期四的非流动性预测

1天

2,258.85

increased by 243.34

1周

2,137.18

increased by 121.67

1个月

2,797.23

increased by 781.72

更新于2026年9月19日星期六 UTC 23:07

时间范围:

从

至

新息冲击曲线

收益如何影响次日的非流动性

非流动性预测

非流动性如何随时间演变

参数估计

1995年1月20日至 2026年9月18日

模型洞察

该模型拟合了一个时变基准（样条），因此非流动性向缓慢变化的长期水平均值回归，而非恒定值。短期偏离以 61个交易日 的半衰期衰减。

μ

ILLIQ-SMEM 模型

点击查看方程

时变基准: 非流动性向缓慢变化的样条趋势回归

参数	值	t统计量
ω常数项	0.7070	4.13***
αARCH	0.1009	11.45***
βGARCH	0.8878	86.93***

\sum γ_{i}

样条系数

K=10

γ₁	0.0097	0.07
γ₂	-0.0080	-0.04
γ₃	-0.6249	-2.24**
γ₄	1.6587	4.54***
γ₅	-1.7298	-6.10***
γ₆	0.8729	5.06***
γ₇	-0.3159	-1.68*
γ₈	0.4886	1.90*
γ₉	-0.7821	-2.57**
γ₁₀	0.7303	1.98**

0.989

持续性

61天

半衰期

μ

ILLIQ-SMEM 模型

点击查看方程

参数	值	t统计量
ω 常数项无条件方差权重	0.7070	4.13***
α ARCH 对平方冲击的反应	0.1009	11.45***
β GARCH 波动率持续性	0.8878	86.93***

\sum γ_{i}

样条系数

K=10

γ₁	0.0097	0.07
γ₂	-0.0080	-0.04
γ₃	-0.6249	-2.24**
γ₄	1.6587	4.54***
γ₅	-1.7298	-6.10***
γ₆	0.8729	5.06***
γ₇	-0.3159	-1.68*
γ₈	0.4886	1.90*
γ₉	-0.7821	-2.57**
γ₁₀	0.7303	1.98**

持续性:

0.989

半衰期:

61天