V-Lab
杭特流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年9月30日 星期三的非流动性预测
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更新于2026年9月30日星期三 UTC 21:11
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2005年5月20日 至 2026年9月24日模型洞察
在持续性为 0.999 时，非流动性冲击的半衰期为 1338个交易日（约5.3年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.999，冲击半衰期约1338天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 3.8615 | 1.85* |
| αARCH | 0.2243 | 8.82*** |
| βGARCH | 0.7752 | 30.51*** |
样条系数
K=9
| γ1 | -0.2267 | -0.28 |
| γ2 | -1.2404 | -0.72 |
| γ3 | 6.1220 | 1.18 |
| γ4 | -10.6958 | -1.37 |
| γ5 | 11.5731 | 1.61 |
| γ6 | -8.2766 | -1.82* |
| γ7 | 2.9492 | 1.87* |
| γ8 | -0.3660 | -0.86 |
| γ9 | 0.5667 | 0.73 |
0.999
持续性1338天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 3.8615 | 1.85* |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2243 | 8.82*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7752 | 30.51*** |
样条系数
K=9
| γ1 | -0.2267 | -0.28 |
| γ2 | -1.2404 | -0.72 |
| γ3 | 6.1220 | 1.18 |
| γ4 | -10.6958 | -1.37 |
| γ5 | 11.5731 | 1.61 |
| γ6 | -8.2766 | -1.82* |
| γ7 | 2.9492 | 1.87* |
| γ8 | -0.3660 | -0.86 |
| γ9 | 0.5667 | 0.73 |
持续性:
0.999
半衰期:
1338天
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