扬秦流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月22日 星期四的非流动性预测
1天
1,640.29
decreased by 31.98
1周
1,646.48
decreased by 25.79
1个月
1,640.91
decreased by 31.36
更新于2026年10月22日星期四 UTC 20:46
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2019年7月26日 至 2026年10月16日模型洞察
该模型拟合了一个时变基准（样条），因此非流动性向缓慢变化的长期水平均值回归，而非恒定值。 短期偏离以 10个交易日 的半衰期衰减。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
时变基准: 非流动性向缓慢变化的样条趋势回归
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.9595 | 1.64 |
| αARCH | 0.1444 | 3.40*** |
| βGARCH | 0.7882 | 12.82*** |
样条系数
K=10
| γ1 | -22.2260 | -2.53** |
| γ2 | 38.1302 | 2.80*** |
| γ3 | -20.7546 | -2.85*** |
| γ4 | 4.4820 | 1.26 |
| γ5 | -0.3264 | -0.08 |
| γ6 | 4.5238 | 0.90 |
| γ7 | -6.8438 | -1.76* |
| γ8 | 3.1011 | 1.26 |
| γ9 | 1.3828 | 0.66 |
| γ10 | -2.4099 | -1.02 |
0.933
持续性10天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.9595 | 1.64 |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.1444 | 3.40*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7882 | 12.82*** |
样条系数
K=10
| γ1 | -22.2260 | -2.53** |
| γ2 | 38.1302 | 2.80*** |
| γ3 | -20.7546 | -2.85*** |
| γ4 | 4.4820 | 1.26 |
| γ5 | -0.3264 | -0.08 |
| γ6 | 4.5238 | 0.90 |
| γ7 | -6.8438 | -1.76* |
| γ8 | 3.1011 | 1.26 |
| γ9 | 1.3828 | 0.66 |
| γ10 | -2.4099 | -1.02 |
持续性:
0.933
半衰期:
10天
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