深华发流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月21日 星期三的非流动性预测
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更新于2026年10月21日星期三 UTC 18:40
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1992年4月28日 至 2026年10月16日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 2987个交易日（约11.9年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约2987天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.5471 | 2.10** |
| αARCH | 0.2031 | 7.00*** |
| βGARCH | 0.7966 | 27.43*** |
样条系数
K=9
| γ1 | 0.4440 | 3.04*** |
| γ2 | -2.1712 | -5.92*** |
| γ3 | 1.2469 | 0.58 |
| γ4 | 5.1614 | 0.78 |
| γ5 | -10.2533 | -1.29 |
| γ6 | 7.5724 | 1.49 |
| γ7 | -0.1650 | -0.05 |
| γ8 | -1.2641 | -0.52 |
| γ9 | -3.7737 | -1.55 |
1.000
持续性2987天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.5471 | 2.10** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2031 | 7.00*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7966 | 27.43*** |
样条系数
K=9
| γ1 | 0.4440 | 3.04*** |
| γ2 | -2.1712 | -5.92*** |
| γ3 | 1.2469 | 0.58 |
| γ4 | 5.1614 | 0.78 |
| γ5 | -10.2533 | -1.29 |
| γ6 | 7.5724 | 1.49 |
| γ7 | -0.1650 | -0.05 |
| γ8 | -1.2641 | -0.52 |
| γ9 | -3.7737 | -1.55 |
持续性:
1.000
半衰期:
2987天
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