珠峰黄金集团有限公司流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月29日 星期四的非流动性预测
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更新于2026年10月29日星期四 UTC 21:56
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2018年3月13日 至 2026年10月23日模型洞察
在持续性为 0.998 时，非流动性冲击的半衰期为 385个交易日（约1.5年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.998，冲击半衰期约385天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.7142 | 3.25*** |
| αARCH | 0.2766 | 5.87*** |
| βGARCH | 0.7217 | 15.45*** |
样条系数
K=5
| γ1 | 0.7558 | 1.30 |
| γ2 | -2.6942 | -2.72*** |
| γ3 | 4.7982 | 5.28*** |
| γ4 | -7.0736 | -9.35*** |
| γ5 | 8.4402 | 11.18*** |
0.998
持续性385天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.7142 | 3.25*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.2766 | 5.87*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.7217 | 15.45*** |
样条系数
K=5
| γ1 | 0.7558 | 1.30 |
| γ2 | -2.6942 | -2.72*** |
| γ3 | 4.7982 | 5.28*** |
| γ4 | -7.0736 | -9.35*** |
| γ5 | 8.4402 | 11.18*** |
持续性:
0.998
半衰期:
385天
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