安百拓集团流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月21日 星期三的非流动性预测
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更新于2026年10月21日星期三 UTC 20:45
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2018年8月8日 至 2026年10月16日模型洞察
该模型拟合了一个时变基准（样条），因此非流动性向缓慢变化的长期水平均值回归，而非恒定值。 短期偏离以 16个交易日 的半衰期衰减。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
时变基准: 非流动性向缓慢变化的样条趋势回归
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 1.7605 | 1.35 |
| αARCH | 0.3533 | 2.75*** |
| βGARCH | 0.6040 | 9.06*** |
样条系数
K=9
| γ1 | -1.5830 | -0.61 |
| γ2 | 4.3918 | 1.12 |
| γ3 | -7.9356 | -2.19** |
| γ4 | 9.2674 | 2.38** |
| γ5 | -6.0460 | -2.05** |
| γ6 | 4.2452 | 1.66* |
| γ7 | -4.2149 | -1.48 |
| γ8 | 1.2675 | 0.56 |
| γ9 | 3.1154 | 1.67* |
0.957
持续性16天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 1.7605 | 1.35 |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.3533 | 2.75*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.6040 | 9.06*** |
样条系数
K=9
| γ1 | -1.5830 | -0.61 |
| γ2 | 4.3918 | 1.12 |
| γ3 | -7.9356 | -2.19** |
| γ4 | 9.2674 | 2.38** |
| γ5 | -6.0460 | -2.05** |
| γ6 | 4.2452 | 1.66* |
| γ7 | -4.2149 | -1.48 |
| γ8 | 1.2675 | 0.56 |
| γ9 | 3.1154 | 1.67* |
持续性:
0.957
半衰期:
16天
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