西部创业流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年10月21日 星期三的非流动性预测
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1周
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1个月
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更新于2026年10月21日星期三 UTC 18:31
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1994年6月17日 至 2026年10月16日模型洞察
该模型拟合了一个时变基准（样条），因此非流动性向缓慢变化的长期水平均值回归，而非恒定值。 短期偏离以 9个交易日 的半衰期衰减。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
时变基准: 非流动性向缓慢变化的样条趋势回归
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 2.7961 | 5.50*** |
| αARCH | 0.3569 | 8.74*** |
| βGARCH | 0.5713 | 14.43*** |
样条系数
K=6
| γ1 | -0.0424 | -0.78 |
| γ2 | 0.2178 | 2.22** |
| γ3 | -0.3459 | -2.77*** |
| γ4 | 0.2258 | 1.46 |
| γ5 | -0.0489 | -0.34 |
| γ6 | -0.0050 | -0.04 |
0.928
持续性9天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 2.7961 | 5.50*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.3569 | 8.74*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.5713 | 14.43*** |
样条系数
K=6
| γ1 | -0.0424 | -0.78 |
| γ2 | 0.2178 | 2.22** |
| γ3 | -0.3459 | -2.77*** |
| γ4 | 0.2258 | 1.46 |
| γ5 | -0.0489 | -0.34 |
| γ6 | -0.0050 | -0.04 |
持续性:
0.928
半衰期:
9天
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