美国万事达卡公司流动性分析（曲线流动性模型模型）
2026年11月12日 星期四的非流动性预测
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更新于2026年11月11日星期三 UTC 22:38
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2006年5月25日 至 2026年11月6日模型洞察
该模型拟合了一个时变基准（样条），因此非流动性向缓慢变化的长期水平均值回归，而非恒定值。 短期偏离以 36个交易日 的半衰期衰减。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
时变基准: 非流动性向缓慢变化的样条趋势回归
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 2.1293 | 16.21*** |
| αARCH | 0.0547 | 8.48*** |
| βGARCH | 0.9263 | 126.12*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0040 | -3.89*** |
0.981
持续性36天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 2.1293 | 16.21*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0547 | 8.48*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.9263 | 126.12*** |
样条系数
K=1
| γ1 | -0.0040 | -3.89*** |
持续性:
0.981
半衰期:
36天
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