CRA International Inc流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年11月11日 星期三的非流动性预测
1天
598.64
decreased by 7.28
1周
631.16
increased by 25.24
1个月
662.09
increased by 56.17
更新于2026年11月10日星期二 UTC 23:09
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1998年4月24日 至 2026年11月6日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 19804个交易日（约78.6年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约19804天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.8863 | 3.37*** |
| αARCH | 0.0940 | 0.98 |
| βGARCH | 0.9060 | 9.49*** |
样条系数
K=6
| γ1 | -0.8708 | -2.80*** |
| γ2 | 1.3542 | 2.76*** |
| γ3 | -0.6747 | -2.31** |
| γ4 | 0.2108 | 1.40 |
| γ5 | -0.0196 | -0.24 |
| γ6 | -0.0572 | -0.59 |
1.000
持续性19804天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.8863 | 3.37*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0940 | 0.98 |
β GARCH 波动率持续性 | 0.9060 | 9.49*** |
样条系数
K=6
| γ1 | -0.8708 | -2.80*** |
| γ2 | 1.3542 | 2.76*** |
| γ3 | -0.6747 | -2.31** |
| γ4 | 0.2108 | 1.40 |
| γ5 | -0.0196 | -0.24 |
| γ6 | -0.0572 | -0.59 |
持续性:
1.000
半衰期:
19804天
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