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美国纽约银行梅隆公司客户流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年9月14日 星期一的非流动性预测
1天
22.83
decreased by 1.99
1周
25.99
increased by 1.17
1个月
32.30
increased by 7.48
更新于2026年9月11日星期五 UTC 23:48
参数估计
1990年1月2日 至 2026年9月11日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 15753个交易日（约62.5年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约15753天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.9966 | 6.31*** |
| αARCH | 0.1156 | 2.55** |
| βGARCH | 0.8843 | 19.64*** |
样条系数
K=9
| γ1 | 0.1831 | 0.65 |
| γ2 | -0.4617 | -0.98 |
| γ3 | 0.2332 | 0.96 |
| γ4 | 0.4284 | 0.65 |
| γ5 | -0.7722 | -0.84 |
| γ6 | 0.5989 | 0.87 |
| γ7 | -0.2887 | -0.81 |
| γ8 | 0.1262 | 0.82 |
| γ9 | -0.0721 | -0.55 |
1.000
持续性15753天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.9966 | 6.31*** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.1156 | 2.55** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.8843 | 19.64*** |
样条系数
K=9
| γ1 | 0.1831 | 0.65 |
| γ2 | -0.4617 | -0.98 |
| γ3 | 0.2332 | 0.96 |
| γ4 | 0.4284 | 0.65 |
| γ5 | -0.7722 | -0.84 |
| γ6 | 0.5989 | 0.87 |
| γ7 | -0.2887 | -0.81 |
| γ8 | 0.1262 | 0.82 |
| γ9 | -0.0721 | -0.55 |
持续性:
1.000
半衰期:
15753天
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