美国纽约银行梅隆公司客户流动性分析（曲线流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年10月22日 星期四的非流动性预测
1天
23.17
increased by 0.84
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1个月
21.08
decreased by 1.25
更新于2026年10月21日星期三 UTC 21:32
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1990年1月2日 至 2026年10月16日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 99021个交易日（约392.9年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约99021天
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.9686 | 2.31** |
| αARCH | 0.1099 | 0.05 |
| βGARCH | 0.8901 | 0.37 |
样条系数
K=5
| γ1 | 0.0193 | 0.06 |
| γ2 | -0.0116 | 0.00 |
| γ3 | -0.0638 | -0.01 |
| γ4 | 0.0942 | 0.05 |
| γ5 | -0.0525 | -0.03 |
1.000
持续性99021天
半衰期μ
ILLIQ-SMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.9686 | 2.31** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.1099 | 0.05 |
β GARCH 波动率持续性 | 0.8901 | 0.37 |
样条系数
K=5
| γ1 | 0.0193 | 0.06 |
| γ2 | -0.0116 | 0.00 |
| γ3 | -0.0638 | -0.01 |
| γ4 | 0.0942 | 0.05 |
| γ5 | -0.0525 | -0.03 |
持续性:
1.000
半衰期:
99021天
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