澳大利亚新闻集团流动性分析（非对称流动性模型模型）
2026年10月22日 星期四的非流动性预测
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更新于2026年10月21日星期三 UTC 21:23
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
2013年6月19日 至 2026年10月16日模型洞察
在持续性为 0.998 时，非流动性冲击的半衰期为 307个交易日（约1.2年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
非对称性: 负收益后流动性下降幅度增加204%
μ
ILLIQ-AMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性0.998，冲击半衰期约307天非对称性: 负收益后流动性下降幅度增加204%
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 0.7775 | 1.18 |
| αARCH | 0.0227 | 2.52** |
| βGARCH | 0.9520 | 156.03*** |
| γ杠杆 | 0.0463 | 2.54** |
0.998
持续性307天
半衰期μ
ILLIQ-AMEM 模型
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| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 0.7775 | 1.18 |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0227 | 2.52** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.9520 | 156.03*** |
γ 杠杆 对负向冲击的额外反应 | 0.0463 | 2.54** |
持续性:
0.998
半衰期:
307天
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