法国ALTAREA流动性分析（非对称流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年10月27日 星期二的非流动性预测
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1周
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1个月
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更新于2026年10月27日星期二 UTC 19:03
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1991年7月19日 至 2026年10月23日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 1386294个交易日（约5501.2年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
非对称性: 负收益后流动性下降幅度增加85%
μ
ILLIQ-AMEM 模型
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高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约1386294天非对称性: 负收益后流动性下降幅度增加85%
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 5.0000 | 0.11 |
| αARCH | 0.0407 | 2.57** |
| βGARCH | 0.9420 | 81.71*** |
| γ杠杆 | 0.0346 | 2.09** |
1.000
持续性1386294天
半衰期μ
ILLIQ-AMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 5.0000 | 0.11 |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0407 | 2.57** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.9420 | 81.71*** |
γ 杠杆 对负向冲击的额外反应 | 0.0346 | 2.09** |
持续性:
1.000
半衰期:
1386294天
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