宏和流动性分析（非对称流动性模型模型）
高持续性模型：冲击衰减非常缓慢，理论长期值可能不具实际意义
2026年11月6日 星期五的非流动性预测
1天
6,318.56
decreased by 802.66
1周
6,635.29
decreased by 485.93
1个月
5,261.34
decreased by 1,859.88
更新于2026年11月6日星期五 UTC 21:56
新息冲击曲线
收益如何影响次日的非流动性非流动性预测
非流动性如何随时间演变参数估计
1994年5月23日 至 2026年11月4日模型洞察
在持续性为 1.000 时，非流动性冲击的半衰期为 693147个交易日（约2750.6年），接近单位根，因此长期预测对该估计非常敏感。
非对称性: 负收益后流动性下降幅度增加205%
μ
ILLIQ-AMEM 模型
点击查看方程
高持续性: 持续性1.000，冲击半衰期约693147天非对称性: 负收益后流动性下降幅度增加205%
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
| ω常数项 | 4.2801 | 2.15** |
| αARCH | 0.0691 | 6.83*** |
| βGARCH | 0.8600 | 97.35*** |
| γ杠杆 | 0.1417 | 5.86*** |
1.000
持续性693147天
半衰期μ
ILLIQ-AMEM 模型
点击查看方程
| 参数 | 值 | t统计量 |
|---|---|---|
ω 常数项 无条件方差权重 | 4.2801 | 2.15** |
α ARCH 对平方冲击的反应 | 0.0691 | 6.83*** |
β GARCH 波动率持续性 | 0.8600 | 97.35*** |
γ 杠杆 对负向冲击的额外反应 | 0.1417 | 5.86*** |
持续性:
1.000
半衰期:
693147天
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